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面对最严发审委,这11家公司2017年最后一搏

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新一届发审委关注的重点除了财务数据本身,也开始关注企业经营的可持续性、规范性、内控和关联交易等一系列问题,这个趋势很可能会成为未来审核的常态化趋势。

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来源:Wind资讯APP


2017年的最后一周,将有11家公司的首发申请上会,面临新一届发审委的检验。新一届发审委自10月17日上任以来,审核通过率仅为59.49%。


值得关注的是,此前100%过会率的可转债也被打破“金身”。目前除公司配股过会率为100%外,并购重组也有被否案例。


首发申请过会率骤降


2017年9月30日,证监会发布公告,决定聘任63人为证监会第十七届发审委委员,之后新一届的发审委委员于2017年10月17日首秀。


数据显示,新一届发审委上任以来,新股首发通过率骤然下降。截止12月23日,首发申请上会公司79家,通过47家,未通过及暂缓表决32家,过会率59.49%。



2017年1月1日至9月30日,新一届发审委任职前,共395家公司申请上会,其中328家获得通过,过会率为83.04%。此外,有53家公司被否,14家公司暂缓表决。


纵观2016年全年,上一届发审委审核271家,只否决18家,暂缓表决和取消审核共6家、通过247家,过会率高达91.14%。



在新一届发审委上任之后,单周首发申请上会公司数量10家以上的有4次,其中最高一次为14家;最少一周为4家,出现过两周。


2017年的最后一周将有11家公司上会,与10月23日至10月29日、10月30日至11月05日这两周的数量相同。



需要指出的是,证监会发审委原定于12月13日审核深圳明阳电路科技股份有限公司、三只松鼠股份有限公司和浙江恒强科技股份有限公司首发事宜。但是鉴于三只松鼠股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查,决定取消第十七届发审委第72次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。因此,该周(12月11日至12月17日)的上会审核公司数量实际为4家。


新一届发审委上任之后,高否决率无疑是最大的看点。12月6日和12月7日,华西证券等11家公司将分别上会,最终这11家公司当中能有几家公司顺利获批,无疑是最大的看点。假设按照大发审委履新之后的通过率计算,那么能够通过审核的家数或许不会超过7家。



可转债破“金身”


从近年来可转债的发行情况来看,2017年可以称得上可转债的加速扩容年。在信用申购和再融资新政的影响下,上市公司发行可转债的热情高涨。然而此前100%过会率的可转债,在新一届发审委手下也被打破“金身”。


数据显示,2016年6家公司申请,100%通过;2017年10月前27家公司申请,依然100%通过。再融资新政实施以来,为可转债发行带来了契机,在信用申购模式落地之后,更是掀起了可转债加速发行的热潮。



越是火热的市场,越是需要严厉的监管。新一届发审委任职以来,可转债上会34家,未通过及暂缓表决4家,打破了此前100%的过会率。



凌乱中的机构


新一届发审委审核之严令业内感到震惊。目前除公司配股过会率为100%外,并购重组也有被否案例。不仅仅是IPO审核趋严,可转债、并购重组审核都在趋严。


数据显示,新一届发审委任职以来,有46家券商接受了125次严格审核。主承销次数前10的机构,均完成5次及以上保荐项目,其中招商证券保荐的6个项目全部过会;华泰联合证券5个项目全部过会(其中一项为联席保荐);国泰君安同样5个项目全部过会(其中三项为联席保荐)。


中信建投保荐项目过会最多,上会8个项目,通过7个(其中一项为联席保荐);中德证券最尴尬,保荐的4家公司IPO全部被否,仅通过1家公司的配股项目。



纵观最近被否的企业,大多数有着不俗的业绩表现,但却具有内部控制、关联交易、业务前景等瑕疵。所以不难发现,首发审核中企业业绩好并不能成为公司首发过会的“法宝”。


新一届发审委关注的重点除了财务数据本身,也开始关注企业经营的可持续性、规范性、内控和关联交易等一系列问题,这个趋势很可能会成为未来审核的常态化趋势。


Wind资讯综合e公司、中国证券报



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